2021年印中央政府预算中最重要的决定之一是将印度保险公司的外国直接投资许可比例从49%提高到74%。这是印度第一次允许外资保险企业。《商业标准报》中写道，2021年预算将保险业的外国直接投资许可提高到74%，整个行业随之欢呼。

然而，一年多后，人们发现这种喜悦还为时过早。2022年9月12日，《印度时报》发表了一份发人深省的事实调查：尽管莫迪政府以外资持股作为诱引，但“上钩”者却寥寥无几，跨国保险公司对印度市场并不感兴趣。

• 企业外流

更令人担忧的是，这并不是个例：近几年来，越来越多外国投资者还未进入印度市场就决定放弃。根据印度政府数据，自2014年以来，近3,000家外国公司已终止在印业务。

其中包括美国汽车制造商福特（Ford）和通用汽车（General Motors）、日本移动电话运营商Docomo、全球最大的水泥制造商霍尔希姆公司（Holcim）、法国零售巨头家乐福（Carrefour）以及花旗银行（Citibank）、巴克莱银行（Barclays）和苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）的零售银行部门。

2019年至2021年期间，全球外国直接投资中流入印度的份额从3.4%下降至2.8%，而中国则从14.5%飙升至20.3%。

• 缺少引擎

多重因素导致这一趋势，主要问题在于印度国内需求不足，对跨国公司缺乏吸引力，不值得跨国公司在印继续投资。而这引出印度发展的主要难题之一：缺乏大量的中产阶级。

中产阶级是指社会中高产阶级和低产阶级之间的人口结构，其通常由职业定义：拥有白领工作或成功企业的人。中产阶级对现代国家的发展也至关重要，因其推动对商品和服务的需求，并提供重要的税基。

因为未精确定义“印度的中产阶级”，其规模有点难以确定。然而，无论如何定义，印度中产阶级的规模都看似很小。2015年皮尤研究中心（Pew Research Center）一项研究发现，2011年印中产阶级（定义为每天收入在10美元至20美元之间的人）仅占全国3%。相比之下，中国的中产阶级占全国18%。2022年发布的印度政府数据显示，低至25,000卢比月薪即可跻身印度人口前10%。

这意味着印度中产消费市场很小，只有3%的印度人拥有五大基本消费品：汽车、电视、冰箱、空调、电脑。

• 雪上加霜
  

更令人不安的是，印度中产阶级的境遇每况愈下。《世界不平等报告》指出，经济自由化使高产阶级变得更加富有，但并未使印度的中产阶级受益。报告写道：“虽然前1%的人口在很大程度上受益于经济改革，但中低收入群体的增长相对缓慢，贫困依然存在，即使是小中产阶级也‘相对贫困’。”

更糟糕的是印度疫情防控不力。据估计，意料之外的封控使印度中产阶级缩水至疫情前水平的三分之一。就绝对数字而言，这意味着3200万印度人掉出中产阶级层次。

理论上，中产阶级是助推现代经济建设的税收的基础。然而在印度，中产阶级规模太小，印度政府似乎已放弃这条道路，甚至没有尝试通过所得税来筹集足够资金。相反，其重点似乎是间接税，例如商品和服务税，这是一种由每个印度人平等支付的累退税，无论他们是无地劳工还是亚洲新晋首富高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）。

• 破碎的政治